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库存高企 玻璃高位价格或困难维持

2020-03-25 08:10:06 和讯网  天津市永利棋牌会所 刘娜

  着重观点:

  当前玻璃指数依然维持高位,早期有所回落,但仍未跌破三年震荡区间。末了或会有相关政策推动及维稳,但房地产市场恐难以达到2016-2019的层面及增速,在玻璃行业产能过剩下,玻璃市场之急需或不及往期,玻璃价格三年高位后期恐将打破。短期内由于行业之维稳,价格下滑幅度或不大,但后期玻璃价格重心下移概率较大。

  一、行情回顾

  贪图1:FG2005走势-日线

天津市永利棋牌会所:库存高企 玻璃高位价格或困难维持

  资料来源:文华财经,天津市永利棋牌会所

  下国内疫情爆发到天涯海角疫情蔓延,巨大商品多以跌势出现,对待玻璃跌幅较小。玻璃指数自2016年下半年站上1200点,维持近三年1200-1520点位宽幅震荡格局。本次,05实力合约跌破1300点,距2018年低位1200点不足100点。

  二、上风纯碱供给稳定增长,现货报价有所回落

  纯碱产量稳定增长,2019客流2887.70万吨,年产量同比增长10%控制。2020年1、2月产量累计430.9万吨,较上年同期略高,但仍低于2017及2018年有效期量。罗布泊地段重质纯碱周市场调节价1600元/吨,低于2019及2018年,但仍远高于2016年之1300元/吨。

  三、机械玻璃供需

  1.供给增长、库存累积

  玻璃产量逐年提高,虽然增长率呈下跌,除少数年份产量较以往回落,大多年份产量稳步提高。2015客流下降较多,但2016年至今,年产量稳定增长,2019年玻璃产量92670万重箱,抵达新高,较2018年增长6.7%。

  灾情的影响下,多行业停工停产,但由于玻璃行业之主动性,灾情期间仍处于正常生产,本年1、2元月的话务量14915万重量箱,较上年同期增长4.9%。

  据专业机构统计,机械玻璃过去库存在4300万重箱左右,但是截至3月5日,全国主要企业统计库存已达8600万重箱,而且库存还在继续累积中。尤其是社区河北地段,库存达1800万重箱;广西因为是重要旅游区,也是玻璃的油气区,库存也高达1000万重箱,而同期下游的固定资产行业进度不及往年。

  贪图2:机械玻璃年产量及劳动生产率

天津市永利棋牌会所:库存高企 玻璃高位价格或困难维持
资料来源:wind,天津市永利棋牌会所

  贪图3:机械玻璃1、2元月产量及劳动生产率

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资料来源:wind,天津市永利棋牌会所

  2.玻璃市场信心有所回落,现货价格支撑走弱

  玻璃市场信心指数较2019年下半年有所回落,但仍高于2019年上半年,虽然厂家出库较2月有所改善,但库存偏高,上风企业认为后期存在较大幅度的调节机会,不愿过多进货,市场信心稍显不足。

  浮法玻璃现货月平均价格2015年下半年开始上涨,由1072元/吨,最高涨至1640控制,近三年维持1450-1640之间。下今年1元月至今,现货价格重心持续下移,虽然仍处于高位,未出现大幅下降,但对下游消费的焦虑使得价格支撑走弱。

  贪图3:华夏玻璃市场信心指数

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资料来源:wind,天津市永利棋牌会所

  贪图4:全国第一城市浮法玻璃日现金价(元/吨)

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资料来源:wind,天津市永利棋牌会所

  3.现房景气指数走弱,房屋销售面积同比下降

  机械玻璃70%上述用于房地产领域,房地产建筑由于工作性质和食指来源分散等特征,复工进度较缓慢。据机构统计,绝大多数建筑工地复工都还不到50%,预测4月初基本做到复工。灾情使得工期延迟一个半月以上,即使4元月工人完全复工以后,于以往相比工期已把延迟。

  现房景气指数从2016年攀升至100上述,维持三年高位,本年2元月出现暴跌跌至97.39,呈倒U型,市场信心回落。

  1、2元月商品房销售面积8475万立方米,相形之下下降39.9%,甚至低于2015年有效期销量,为近八年同比最低,其中,住房销售面积下降39.2%,办公楼销售面积下降48.4%,灾情对国内房地产销售影响较大。

  贪图5:现房景气指数

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资料来源:wind,天津市永利棋牌会所

  贪图6:1、2月商品房累计销售面积(万立方米)

天津市永利棋牌会所:库存高企 玻璃高位价格或困难维持
资料来源:wind,天津市永利棋牌会所

  1、2月末商品房待售面积53004万立方米,较2019年关净增3183万立方米,较2019年有效期增长1.4%,虽然低于前些年,但总体趋势向下,自2016年国家对地产的去库存政策成果显现。

  1、2元月房屋新开工面积10369万立方米,相形之下下降44.8%,随着后期的回信产复工,或会回升,但是否回升到往年水平仍需观察。

  贪图7:1、2元月累计商品房待售面积(万立方米)

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资料来源:wind,天津市永利棋牌会所

  贪图8:1、2元月累计房屋新开工面积(万立方米)

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资料来源:wind,天津市永利棋牌会所

  4.面包车产销数据下滑,面包车玻璃需求或走弱

  面包车玻璃占玻璃的百分比10%控制,鉴于疫情影响2元月国内汽车保有量较以往下降近八成,随着复工复产的逐步推进,末了下游消费或会好转,但二月份已然失去,末了消费量与以往水平相当有稳定困难。

  海外疫情依然未有效控制,据中国橡胶消息贸易网消息,非洲汽车制造商协会(ACEA)通告之数量,2020年2元月,非洲乘用车市场新车注册量同比下跌7.2%至1,066,794辆。非洲五大主流市场中,巴基斯坦车市的跌幅最大,达10.8%;从是日本(相形之下下降8.8%)、伊朗(相形之下下降6%)和阿塞拜疆(相形之下下降2.7%);1元月,非洲汽车保有量也出现7.4%的跌幅,今年前两个月,非洲乘用车市场新车注册量同比下滑7.3%至2,202,010辆。继承两个月销量下降欧洲车市创下自2013年以来最差开局。

  总体来看,灾情对玻璃生产影响较小,供给累积,库存高企,虽然随着下游的复工复产,库存后期会降低,但总量依然较高;灾情对下游需求影响较大,复工复产仍未到达往年同期,房地产开发及销售都不及往年,面包车销售国内、海外数据均不明朗,上风需求恐下滑。

  四、行情展望

  当前玻璃指数依然维持高位,早期有所回落,但仍未跌破三年震荡区间。末了或会有相关政策推动及维稳,但房地产市场恐难以达到2016-2019的层面及增速,在玻璃行业产能过剩下,玻璃市场之急需或不及往年,玻璃价格三年高位后期恐将打破。短期内由于行业之维稳,价格下滑幅度或不大,但中长期玻璃价格重心下移概率较大。

 

(义务编辑:陈状 )
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